今年618，揭开了快递虚假繁荣的“遮羞布”

今年的“6·18”是国内快递复苏迎来的首次大促，但消费者对今年的反应相对平淡。尽管电商今年“6·18”采取了比往年更激进的策略，可消费者普遍感觉不如预期。

三月，京东率先发起了补贴大战，紧接着经常补贴的拼多多和淘宝也纷纷跟随，但整体而言收效甚微。随着消费升级进入下降周期，快递件量的增长后劲明显不足，国内快递预期真的透支了吗?资本市场又透露了哪些信号？快递看量时代难到一去不复返了？

复苏，快递的预期差是什么导致的？

去年，行业快递增速首次出现业务量低增长，同比增长2.1%，要知道在那之前我国快递量一直高于29%。

除了这两三年黑天鹅事件客观原因，大促节点的变化也让不少商家对单一电商平台的依赖逐渐淡化。

类似消费者口中出现的：“为什么大促越来越多，也没那么便宜”这样的话题，每每都会出现在618、双11电商大促前夕。而之所以出现这种情况，最重要的原因是因为多数电商平台把大促前置，最先开始这一做法的就是京东。

时间来到2017年双11，时任阿里集团公关委员会主席的王帅，在千牛直播现场被问及如何看待京东双11期间11天下单金额达1000亿这个数字时，王帅表示，不得不承认京东数学很好吗，接着讽刺道“只要京东自己愿意，可以把一年的下单金额都算成双十一活动的下单总额，这样天猫一天的交易量肯定超不过京东一年的了。”

随后时任京东集团CMO徐雷回怼称：“搞不明白，为啥阿里可以预售20多天开卖后算第一天交易额，而京东正常开门卖只算11天购物季销售额就不行，这不是数学问题，是逻辑问题，阿里有本事让商家20多天开门不做买卖，京东只有本事11天好好做买卖。”

通过那次的针尖对麦芒，可以知晓，彼时的天猫和京东都提前开始了预售，试图将节点前置，拉长战线，这就意味着大促将变得稀松平常，部分商家后续也选择不再以来大促节点冲销量，少了以往的狂热和新奇。

此外，消费者也不止在天猫和京东购物，这几年兴起拼多多，以及因直播兴起的抖音、快手直播电商，把每天都变成了大促，我们看到的是严重的审美疲劳，而绝非心心念念的一个折扣便宜。

不仅如此，电商市场的日子也不好过，这也导致快递市场的日子也同样不好过。最近几年，电商市场增速缓慢，增长见顶之势越发明显。

国家统计局数据显示，2022年全国网上零售额13.79万亿元，同比增长4%。其中，实物商品网上零售额11.96万亿元，同比增长6.2%，占社会消费品零售总额的比重为27.2%。

虽说在增长，但相比2021年，2022年全国网上零售额增速有所趋缓。2021年，全国网上零售额达13.1万亿元，同比增长14.1%，增速比上年加快3.2个百分点。其中，实物商品网上零售额达10.8万亿元，首次突破10万亿元，同比增长12.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.5%，对社会消费品零售总额增长的贡献率为23.6%。

除此之外，在上述电商消费趋势下，虽说快件量在增长，但由于市场竞争，以及快递产能过剩原因，商家成为买方市场，谁给的价格低，就与谁合作。如此一来，处于卖方市场的快递企业，免不了要通过让位价格，获得更多商家买方市场。因此，快件收入增速上涨，但同比收入出现越来越下降的趋势，“快递的虚假繁荣”已掩饰不住。

最近几年，快递不赚钱、越做也亏，被行业所诟病。甚至出现网点老板跑路、倒闭、发不出工资，快递员罢工等现象。

收件价没跌股价却补跌，这透露了什么信号？

在电商增长趋势下，快递产能过剩也是不争的事实。近三年，由于新玩家入局，快递格局被搅动，行业融资金额陡增，并购重组比比皆是，群雄角逐，欣欣向荣。但在二级市场，快递行业股价一片低迷，反差如此之大，在暗地里角逐价格战的今天，行业指数也一直在向新低试探。这些信号未免令人感叹与感慨。

以极兔收购丰网为例。今年最大的快递收购事件，非“极兔收购丰网”莫属，虽然金额比不上京东收购跨越、德邦的30亿和90亿，可其对整个快递资本的预期影响极大。而在二级市场，与之却形成强大反差。

2021年2月顺丰宣布收购香港的嘉里物流，顺丰市值在2月18日那天达到了顶峰5306亿。辉煌总是短暂的，之后顺丰的市值拦腰再拦腰，缩水至一千亿附近。与此同时，嘉里物流的股价也一蹶不振，丝毫没有反转的意思。

同样的收购结果，也发生在了京东和德邦这两家上市公司身上。2022年2月底京东物流宣布全资收购德邦，之后京东物流股价狂泻不已，可德邦反而向上，德邦的暴涨曾给京东物流账面带来接近百亿的投资浮盈，但终归都是纸上财富，在业绩披露连续不及预期情况下，德邦股价跌回原点。

对于京东物流来说，投资德邦拿下的是大件快递这一场景的入口，但其融合的过程和资本市场对未来预期的展望出现了较大偏差，快递的上游是电商，而德邦明显给不了京东物流这方面的补充，被证伪了的故事，也就成了投资事故，资本是冷血的，当企业无法带来商业模式的创新，业绩的兑现就成了难题。

但在资本市场角逐下，毫无疑问的是，快递企业经过价格战一轮洗礼，进入新一轮价值服务竞争后，单票价格预期确实开始走强。

从另外一个角度来看，在头部企业效率不断提升、成本不断下降的情况下，快递服务价格持续缓慢下降也是大概率事件。除此之外，2021年以来国务院、市场监管局、国家邮政局、地方邮政局也陆续出台政策，对价格进行了有效干预，行业定价能力的修复又进一步推动了头部企业的业绩释放，这也就形成了加盟制快递总部和网点的双向正循环。

当快递价格趋于稳定之后，企业就会在规模上谋求发展，像顺丰、京东物流等先前在资本市场的入局，虽然现在收效甚微，但长远来看，所带来的价值不可低估也不可想象，具有很强后发优势。

谁还在乎电商大促，谁还记得快递件量破记录？

诚然，电商是快递飞速发展的绝对催化剂，以双十一为例，2009年的第一个“双十一”，淘宝商城的全天物流订单数量仅26万，而申通当时日均业务量已接近百万。2010年1000万件，2011年2200余万件，2012年7800余万件，2013年1.8亿件，2014年2.78亿件，2015年4.67亿件，2016年6.75亿件，2017年8.12亿件，2018年破10亿件......

一个又一个的记录并不能掩盖快递虚假繁荣的本质，否则资本市场也不会如此冷淡和消极，我们不妨透过五月A股快递上市公司业绩数据，简单分析下如今的快递件量还能否重铸辉煌。

6月19日，申通、圆通、顺丰、韵达纷纷发布5月经营数据，数据显示，各家公司业务量以及业务收入均实现同比增长，但是单票收入均连续下降。

而从各家同比业务量增速来看，申通增长49.9%、圆通15.2%、顺丰9%、韵达3.6%；再看从环比表现来看，顺丰1.5%，圆通3%，韵达5.77%，申通7.4%，加盟制里各家快递业务量已经接近，这意味着后续再通过以价换量的方式难以维系高速业务量增长。

此外，交通运输部公布的6月12日-18日的数据显示，邮政快递累计揽收量约28.99亿件，环比增长8.13%；累计投递量约27.47亿件，环比下降0.40%。虽然业务量在增长，但业绩并不能持续超预期，快递看量的时代正在面临一去不复返，快递逐渐步入服务战。